1. Die Lehren Ricardos und seiner Schüler. 
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Die von unserem Autor vertretene Produktionskostentheorie ist in 
keiner Weise einheitlich durchgeführt und wird ja auch von Ricardo 
selbst nicht allein zur Erklärung. der Tatsachen herangezogen. Damit 
richtet sie sich selbst. 1 ) Daß die Produktionskosten bei einer das An 
gebot weit überragenden Nachfrage einen Einfluß auf den Geldwert 
haben würden — theoretisch —, soll nicht bestritten werden. Regel 
mäßig würde dann jedoch besonders die Elastizität des Kredits völlig 
ausreichen 7 die Lücke zu verschließen. Nicht eine größere Notenemission 
als vielmehr die Ausbildung der feineren Kreditinstrumente würde helfend 
eingreifen. 
Welches Verhältnis besteht zwischen Ricardo’s Theorie und der 
jenigen früherer Schriftsteller? Teilweise schließt sich die Produktions 
kostentheorie Ricardo’s an diejenige Pbtty’s an. Wie bei ihm so ist 
auch hier der Arbeitswert der bestimmende Faktor. Unser Schriftsteller 
hat freilich an anderen Orten den Begriff der Kosten erweitert durch 
Berücksichtigung des Kapitals. Die RiCARDo’sche Nivellierungstheorie 
weist, wie wir sahen, zwei heterogene Elemente auf. Einmal ist die 
Veränderung der Handelsbilanz das primäre Moment und der inter 
nationale Geldaustausch das sekundäre. Dasselbe nahmen die Mer 
kantilisten an. Ein anderes Mal ist die Edelmetallbewegung die Ur 
sache, der Handelsverkehr die Wirkung. Damit schließt sich Ricardo 
an Locke und Hume an. In beiden Fällen wird das Gold ausschließlich 
als Ware aufgefaßt. 2 ) Darin folgt unser Autor Ad. Smith. 
An Ricardo schließt sich sein Übersetzer Baumstark 3 ) in Be 
zug auf die Hartgeldwerttheorie ziemlich eng an. 1 ) 
Im Jahre 1809 trat Ricardo mit seiner Erstlingsschrift auf den 
Kampfplatz. Wie stark die Wirkung war, läßt sich daraus ersehen, daß 
die im nächsten Jahre tagende Kommission, das bullion committee, sich 
in ihrem Schlußbericht den RiCARDo’schen Ansichten über die Be 
stimmungsgründe des Papiergeldwertes sehr näherte. 3 ) 
Über die den Hartgeldwert beeinflussenden Faktoren entwickelt der 
Bericht jedoch eine selbständige Meinung, — so weit zu ersehen; denn 
für unsere Zwecke enthält der Report on the high price of gold 
bullion 6 ) sehr wenig. Er beschäftigt sich vorwiegend mit dem Disagio 
der „Noten“ und dessen Ursachen. 
Die Mehrzahl der vernommenen Zeugen schreibt den hohen Preis 
des Goldbullions, gemessen in Papier, seiner Seltenheit zu, die hervor 
gerufen sei durch den großen Bedarf des Kontinents und den Mangel 
1) Das Urteil Dieiil’s über die gesamte Geldlehre gilt auch speziell für die 
Hartgeldwerttheorie. IV 2, S. 217. 
2) Wagner, Bankakte c. 1. p. 79/80. 
3) D. Ricardo, Grundsätze etc. ed. E. Baumstark Teil 2. Leipzig 1837. 
4) p. 433. 5) Laugiilin, Principles c. 1. p. 254. 
6) Reportfrom the Select Committee on the high price of gold bullion. Londonl810. 
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